2014年7月31日攜程公佈了2014Q2財報。艾瑞諮詢整理財報發現，2014Q2攜程總營收18.2億元，同比增速穩定。住宿預訂營收為7.5億元，同比增長47.3%，預定量同比增加64.0%;交通票業務營收7.3億元，同比增長39.0%，預定量增幅達83.0%。2014Q2攜程移動App下載量達2.0億，單日最高交易額逾2.2億元。
住宿、交通兩大業務表現靚麗，移動端投入效果顯著
2014Q1攜程總營收18.2億元，同比增速穩定，其中，住宿和交通兩大業務營收均超過總營收增速。2014Q2攜程住宿預訂營收為7.5億元，同比增長47.3%，預定量同比增加64.0%;交通票業務營收7.3億元，同比增長39.0%，預定量增幅達83.0%。
艾瑞諮詢認為，攜程在兩大核心業務上的靚麗表現表明攜程在大住宿、大交通業務的戰略轉型已初現效果。1)住宿業務方面，攜程向低星酒店、低線城市下沉，並將團購團隊上升到事業部級別，大力度的市場擴張帶來住宿業務的高速發展，2014Q2攜程住宿預訂量同比增長64%。但持續的價格戰和市場競爭也造成攜程佣金獲取水平下降，2014Q2酒店佣金率同比下降15%。2)就交通業務而言，機票仍是營收主力。艾瑞諮詢預計，目前機票營收佔攜程交通票務營收的92%左右。值得注意的是，攜程憑藉強大的庫存消化能力，往往能獲得航空公司較高的返傭，因此國內航空公司下調佣金率並未對攜程造成過大的影響，目前，攜程每張機票營收佔機票總價的比重仍保持在4%-5%。另外，攜程從去年年底接入第三方供應商的機票產品，憑藉價格優勢，第三方供應商給攜程帶來較大銷量，但頻繁曝光的退改簽醜聞也使攜程處境尷尬，如何評定供應商資質，保證服務質量應是攜程開放策略中不可迴避的問題。
攜程一直很重視移動端發展，近兩年的返現、價格戰等促銷活動均偏重在移動端進行。從上個季度資料來看，攜程在App下載量上略低於去哪兒，但Q2攜程移動端下載量已達2.0億，單日最高交易額逾2.2億元。
毛利率穩定，獲利潛力較大
2014Q2攜程毛利潤12.4億元，同比增長32.9%，毛利率72.2%。毛利率水平穩定發展表明攜程在激烈的行業競爭中仍能保持較強的議價權，初始獲利空間較高。
繼續加大市場推廣投入，運營利潤率連續兩個季度承壓
2014Q2總費用10.4億元，同比增長65.7%，增速與上一季度持平。從費用結構來看，2014Q2攜程繼續加大在住宿、景區門票和移動端方面的營銷推廣投入，所以導致市場費用提升最為明顯。2014Q2攜程市場費用為4.7億，同比增長80.6%，佔營收比重27.1%，同比增加6.3個百分比。
為保證自身在各個垂直領域的市場地位，攜程以降利換取發展增速。進入2014年以來，攜程運營利潤率一直維持在12%左右，比去年降低約10個百分點。艾瑞諮詢認為，降利換增速或市場份額是大部分企業在激烈的市場競爭環境下均會採取的發展策略，去哪兒、藝龍亦如此。保守估計，攜程這種低位運營利潤率會一直持續到2014Q4，甚至到2015年。
通過戰略投資籠絡資源，全面拓寬市場
近年來，面對競爭對手在各垂直領域分羹市場，攜程通過投資併購補充自身短板，保持市場競爭力。在住宿業務方面，攜程深入到產業鏈上游，先後投資經濟連鎖酒店(如家、漢庭等)、B2B預訂服務商和酒店批發商，牢牢把握中高檔酒店的庫存並形成壁壘，使競爭對手很難進入高階酒店市場。此外，攜程也越來越重視低端住宿業市場發展，尤其是團購市場，2014年年初成立團購事業部。艾瑞諮詢認為，團購是酒店行業的重要產品形態之一，雖然酒店團購毛利空間非常有限，行業平均水平僅為6%-7%，但各OTA卻不能不做，一旦OTA放棄團購，就很容易受到競爭對手衝擊。目前，攜程在團購領域已經落後於去哪兒，再加上美團的攪局，攜程在團購市場方面的壓力不容小覷。
另外，近年來攜程在度假業務方面的投資動作不斷，主要集中在門票、租車、出境遊等領域，投資同程網可彌補自身在景區門票方面的短板;投資易到用車和一嗨租車可以提升使用者旅行體驗;投資途風網可以擴充攜程在北美出境遊市場的產品庫存。另外，為豐富出境遊業態，攜程於2014年購入兩艘郵輪。同時，2014年7月攜程發起“免費簽證戰”，意在掌握簽證入口，助力出境遊業務發展。
