德勤諮詢：中國大陸及香港IPO市場2017年回顧與2018年前景展望（附下載）

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德勤中國全國上市業務組所釋出的《中國大陸及香港IPO市場2017年回顧與2018年前景展望》報告分析顯示，紐約證券交易所自本年初開始新股巿場表現持續強勁，並會摘下2017年全球新股融資額排行榜的寶冠，而上海證券交易所與香港交易所分別位列其後。展望2018年，中國大陸的新股發行速度將會因新成立的發審委和更嚴格的上巿稽核趨勢緣故，預計有所減緩。而香港將受惠於計劃中的上巿制度改革，預計將會吸引更多新經濟板塊的企業到港上巿，新股活動水平將會與2017年接近。然而，美國稅改、利率正常化、縮減資產負債表對新興巿場的影響都不容忽視。

2017年，香港主機板和創業板的新股數量都創下歷史新高。同時由於估值增長的緣故，海外公司來港上市數量創下新高。這些都是歸納於符合市場預期的美國加息時間表、中國十九大，以及在互聯互通效應逐步加強下，吸引更多資金南流向香港，推動巿場利好的情緒，令到上巿認購活動更加活躍。

德勤對香港新股市場在2018年的前景抱謹慎樂觀的態度。目前接近160家企業已經遞交上巿申請，當中有最少5家來自科技、金融、生命科學及醫療行業的企業，可能會在香港進行大規模融資發行，因此德勤預計，截至2018年底，香港會有大約150-160只新股上市，融資1,600-1,900億港元。

創新板諮詢總結、創業板和主機板市場上市規則修訂，以及即將展開拓寬香港上市制度的計劃，有助加強香港作為超級聯絡人的地位，以及同時為國際金融中心，以及在東南亞國家、“一帶一路”國家政策和粵港澳大灣區城市群中主要融資中心的角色。

A股市場方面，2017年中國大陸新股活動升溫，很大程度上受惠於穩定的新股審批數量、更快的新股審批進度，以及穩定的新股發行價格。與去年相比，目前等待上市審查的候選名單已經顯著減少了200多家。

考慮到中國大陸監管機構對新股審批力度加大，以及最近的上市申請過會被否的個案，德勤預計2018年中國大陸新股發行將會適度放緩。由於中國在全球經濟中的角色，中小製造企業和高科技企業在新上市企業數量仍將會是主導A股新股市場的趨勢。因此德勤預計，2018年，中國大陸將有約320-380只新股發行融資額達1,700 – 2,000億元人民幣。