2013年8月16日晚，停牌半年的*ST遠東公佈重組預案：擬向17名自然人發行股份，購買其合計持有的華夏視覺、漢華易美100%股權，這也意味著首家網際網路文化創意企業重預案順利通過。通過A股借殼上市的華夏視覺、漢華易美估值總額達到24.9億元。
預案公告後眾多媒體都預測，遠東股份將轉型為一家專業從事視覺素材銷售、並提供相關增值服務的網際網路文化創意類上市公司。受到利好訊息刺激，遠東股份股價表現搶眼，呈現連續漲停的態勢，一週連續五個一字漲停，周漲達60.96%。
創意影像公司借殼上市，讓人們將目光投向了這一鮮為人知的市場領域。據新浪科技瞭解，華夏視覺、漢華易美其實是“視覺中國集團”旗下主要資產。他們到底是什麼樣的公司，而“視覺素材”到底又是什麼樣的生意？
一圖勝萬言的價值
說起全世界哪張圖片被瀏覽人次最多，答案肯定是微軟Windows XP系統桌面的預設背景，這張照片是自前美國國家地理雜誌攝影師Charles O’Rear在1996年的攝影作品，攝於於美國加利福尼亞州索諾馬縣索諾馬谷。這張被全世界瀏覽最多次數的圖片購買價格據說僅次於克林頓擁抱萊溫斯基的圖片價格，超過4000萬美元。
據國外媒體報導，2008年8月美國著名的明星布拉德皮特夫婦的雙胞胎孩子照片通過全球最大的圖片公司蓋帝影像在全球競價，最後美國People人物雜誌以1000萬美元的驚人價格獲得全球獨家首發權。
新浪科技在獲得的一份關於“視覺中國集團產品介紹”PPT中看到這樣一個案例；某商業銀行在其相簿中選擇一張長城圖片用於其信用卡卡面的主圖案。圖片授權的價格竟然高達20多萬人民幣。
據業內人士介紹，企業客戶將圖片用於企業產品設計、推廣、包裝的商業用途時，根據圖片使用的範疇、區域、時間以及是否獨家等因素，每張圖片價格往往高達數千元甚至上百萬。
而一位不願透露姓名的圖片業人士告訴新浪科技，2008年北京奧運會期間，一位球迷拍到郭晶晶與霍啟剛戀情公佈後首次一起觀看比賽的圖片，漢華易美第一時間獨家獲得該圖片，並以六位數的價格獨家首發權授權給一家香港媒體。
小小的圖片竟然能有數以億計的商業機會？
其實圖片市場在歐美髮達國家由來已久，早期的圖片公司一般由攝影師成立，攝影師將拍攝好的照片經過底片拷貝複製，寄給全球的分銷代理，並將圖片印刷成圖冊提供給需要圖片的使用者，使用者在圖冊中選擇圖片，圖片商將複製的圖片拷貝提供給客戶用於印刷。整個過程成本高、手續繁瑣。
圖片行業在經歷了底片時代、CD時代最終過渡至數字網際網路時代，隨著數字網路時代的到來，圖片成為最適合在網際網路上傳播乃至交易的數字產品。
在網路時代，圖片、視訊已經超越文字成為網路時代資訊傳播的強勢媒介。而終端移動化、資訊碎片化、傳播視覺化，這些媒體革命性變化讓“目光聚集的地方，金錢必將追隨”，廣告公司、媒體及商業機構在數字營銷以及視覺化傳播方面，對圖片、視訊等視覺素材的需求劇增。
另一方面，便宜、高效能的數位相機、攝像機及視訊編輯軟體，使得世界上數以百萬計的人們能夠以很低的成本創造高質量的圖片。
基於網際網路的影像公司利用高科技的資料相簿和高溢價能力牢牢把控著最頂級攝影師及影像作品，並輔以網際網路及電商技術低成本運作。數字技術、網際網路技術顛覆重造了創意影像行業，使其獲得了巨大的發展機遇。
在中國，隨著視覺中國集團的借殼上市，這個獨特的生意模式也逐漸浮現在公眾視野。
視覺市場的大生意
根據公告顯示，華夏視覺和漢華易美在2010年、2011年、2012年的年收入(未經審計)分別約為1.4億元、1.5億元及1.8億元，實現淨利潤(未經審計)分別約為1139.5萬元、1971.85萬元及3782.77萬元，總體規模和利潤在國內同行且中均處於領先水平。2013 年、2014 年、2015 年 和 2016 年預計實現歸屬於母公司淨利潤(未經稽核)分別為 7,564.18 萬元、 11,487.38 萬元、16,328.02 萬元和 22,341.27 萬元。
預案公佈後，市場上也有不同的質疑的聲音，對如此快速的增長，市場空間是否足夠？企業的盈利能力為何能不斷提高？
根據LEK諮詢公司在2012年8月的研究報告，付費圖片庫市場預計將從2011年的40億美元增長到60億美元。其中，傳統市場將維持穩定，在2011年至2016年間市場規模將保持在23億美元。數字圖片庫市場(包括視訊)的規模預計每年增長15%-20%，到2016年將達到35億美元。
根據賽迪研究2013年6月釋出的《中國影像素材行業發展報告》，目前國內這一領域，全行業淨利潤水平在20%-25%之間，高於下游應用行業平均利潤， 而這一市場近兩年增長率超過40%。並預計，2013年這一市場規模有望攀上12億元人民幣，2015年市場規模將超過25億元人民幣。
根據公告顯示，作為行業的龍頭企業， 華夏視覺、漢華易美兩家公司線上擁有3000多萬張圖片，並以每月40多萬張的速度增加。並擁有7000多家的商業客戶，及4000多家的媒體客戶。
截至2012年12月31日，與華夏視覺、漢華易美簽訂協議的機構共145家，約佔全部供應商數量的1.45%；簽約個人攝影師共 9870 人，約佔全部供應商數量的98.55%。標的公司從供應商獲得銷售授權的視覺素材約佔標的公司全部素材保有 量的87.19%，員工攝影師拍攝的視覺素材約佔標的公司全部素材保有量的12.81%。
賽迪研究資料也顯示，視覺中國集團在商業影像素材市場佔有率超過50%、在編輯類圖片市場的佔有率為30%。
行業人士認為，視覺中國集團已經建立了完善的數字圖片、視訊電子商務交易平臺，通過內容資源、交易平臺整合了龐大的上游(攝影師、藝術家、供應商)和下游(企業、創意中介、媒體)的使用者資源，其盈利模式類似於網際網路電子商務領域的“天貓”，主要來自於作為“平臺”而收取的平臺費用。
與此同時，作為內容聚合以及銷售平臺，視覺中國集團控制了渠道，毛利率高達50%以上，且與海外同類企業相比仍然有上升空間。而且沒有物流、庫存成本，銷售成本極低。
從國外行業龍頭企業發展現狀來看，優勢企業基本都採取了“內容+平臺+服務”全價值鏈的競爭策略，還可以依託高粘性的內容交易平臺，通過服務內容的擴充，向客戶收取更高的服務費用。
比如通過委託定製拍攝、數字影像資料庫管理、創意眾包服務以及整體解決方案等，滿足客戶多樣化需求，進而將原有的“交易服務”擴充成為綜合化的視覺創意服務，這也有利於企業最大化利潤水平。
全球資本追逐視覺產業
視覺產業橫跨數字內容、創意設計以及網路科技等多個行業，其獨具特色的商業模式隨著數字化及網際網路的到來，行業的成本大幅降低，靈活性、效率和需求卻大幅提高，吸引了不少巨頭及風險投資的眼光。
全球最大的影像公司是蓋帝影像Gettyimages，堪稱影像業的王者，作為第一代利用網際網路技術的全球性圖片公司，它在1995年由Mark Getty和Jonathan Klein共同建立，Mark Getty是美國首位億萬富翁級石油大亨保羅。蓋帝的孫子。
蓋帝影像最初斥資3000萬美元收購了英國圖片公司Tony Stone Images。從那以後，蓋帝影像總共收購了100多家圖片公司。他們1996年在紐約證券交易所上市。通過大量併購，蓋帝影像如今已經成為全球最大的圖片和視訊的線上交易平臺，資料庫中擁有8000萬張圖片。
目前蓋帝影像已經成為一股不容忽視的媒體力量。蓋帝影像的市值最高時達76億美元，市盈率高達到90多倍。
全球著名私募股權投資公司凱雷Carlyle Group顯然注意到了這一點，於2012年8月15日從另一傢俬募股權投資公司Hellman & Friedman手中買下了Getty Image的多數股權。儘管蓋帝影像沒有Twitter和Facebook這樣革命性的創意，但卻堪稱圖片界的谷歌。
另外一位“視覺”行業的玩家，則是全球首富、微軟創始人比爾-蓋茨。1989年蓋茨個人在西雅圖創立了Corbis，現在為全球第二大的視覺內容供應商。2004年Corbis收入達1.7億美元，比上年增長23%。比爾-蓋茨早在1989年就預言未來人們將會進入“讀圖時代”，每個人的家中將會用數碼顯示裝置展示高質量的數字視覺內容。
值得注意到是，隨著數位相機、智慧手機這兩年的迅猛發展，使得世界上數以百萬計的人們能夠以很低的成本差創造出高質量的圖片，而這些也通過網際網路“眾包”模式體現出更為巨大的商業價值：“微利圖片庫”。
所謂微利圖片就是低價圖片，其售價僅是傳統圖片的百分之幾至十幾，由於沒有人力成本，微利圖片採用線上交易模式，整個下載和授權流程由圖片使用者自助完成。微利圖片滿足了數以萬計的中小企業甚至個人消費者的巨大需求。蓋帝影像看到了其中的巨大商業機會，在2006年以5000萬美元收購了著名的微利圖片庫Istockphoto。
微利圖片庫的另一個代表是Shutterstock公司，該公司於2012年10月在紐交所上市，發行價17美元，隨著利潤的不斷增長，截至8月22日，Shutterstock股價如今已經高達53.92美元，市值超過18億美元，市盈率34.12。
值得注意的是，隨著近年來網際網路的飛速發展，圖片所佔網際網路內容的比重越來越大。一方面，圖片能直觀地傳達內容，而面對一大段文字，讀者則需要進行思考或者邏輯分析。另一方面，那狹小逼仄的手機螢幕和碎片化的時間，更將大段文字式的內容擋在移動網際網路的門外。
以圖片、視訊為核心的視覺內容受到網際網路社交化媒體的青睞。
2005年3月，雅虎以3500萬美元收購Flickr (網際網路照片、視訊儲存分享服務社群平臺，擁有超過5100萬的註冊使用者，超過1億的年訪問次數)。2012年5月，Pinterest(全球最大的圖片 分享社交網站)完成第一輪融資，估值超過15億美元。
2012年9月，全球最大的社交網路平臺Facebook以10億美元收購移動圖片視訊分享服務平臺Instragram，而後者僅僅是一個只有13個人的開發團隊。2013年5月20日，Yahoo開價11億美元收購輕部落格網站Tumblr。
網路新媒體的世界需要大量的圖片和視訊內容。而對於廣告公司、媒體及商業機構來說，基於圖片和視訊的數字化傳播營銷需求加大，各種新媒體的出現對於圖片及視訊內容需求同樣激增。
這也證實了蓋茨的預見：在數字化世界中，影像供應將成為迅猛發展的產業。
網際網路文化創意概念走俏
就在*ST遠東宣佈此次重組一週前，國內知名的電視劇製作發行企業長城影視擬借殼入主江蘇巨集寶(002071)， 文化創意產業借殼上市之潮可謂風起雲湧。
據瞭解，遠東股份的實際控制人姜放，自幼就與文化和藝術有著不解之緣。他的爸爸郭若非老先生是中國著名的舞臺藝術家，曾任遼寧歌劇院的副院長，於是姜放在尋求遠東集團業務轉型時將目光投向文化產業。
截至目前，遠東股份下屬有兩家從事文化產業的子公司，分別為遠東文化以及新收購的艾特凡斯。其中遠東文化主要經營電視劇的攝製，其參與投資拍攝的電視劇《革命人永遠是年輕》及《老爸的筒子樓》目前已在中央電視臺、上海東方衛視、北京衛視、江西衛視等多家電視臺播出，兩部電視劇作品帶來的直接毛利約1195.48萬元。
艾特凡斯於2011年9月16日在深圳市註冊成立，目前是國內一流的智慧遊樂專案和特種影視專案的整合商和供應商。截至2012年9月30日，艾特凡斯承接並簽署了智慧遊樂、特種影視等多個專案，合同金額共計1.4億元。
遠東集團通過本次重組後，將形成影視製作與視覺內容產業相輔相成的發展路徑，給市場以更為廣闊的想象空間。
從重組預案可以看出，2005年，視覺中國集團挖掘國內編輯類視覺素材市場的第一桶金，鎖定全球最大的影像公司Getty Images為長期合作伙伴，繼而進軍創意類素材市場。2012年完成對北京東星視訊科技有限公司的收購，2013年已形成完善的市場佈局和運營模式。經過短短不到10年的摸索不斷壯大，開拓了一個在國內原本是空白的全新市場領域。
隨著視覺內容行業格局的基本形成和產業發展的逐漸成熟，預計國內龍頭企業也將逐漸強化全價值鏈的發展方向，市場將形成強者愈強局面。重組收購後的遠東股份，可以整合產業鏈，開展跨行業、跨地區的經營，擴大本土視覺素材產品出口、積極開拓國際市場，對“文化走出去”提升國家“軟實力”也具有重要意義。
據深交所綜合研究所提供的資料顯示，截至2012年1月底，我國A股上市的文化企業共77家，總市值 2059.82億元，佔市場總市值的0.92%，上市的文化企業主要集中在出版發行、影視製作、廣告、演藝會展等傳統產業，而創意設計、數字出版、版權交 易、網路科技等新興文化產業型態較少。而此次遠東重組轉型為網際網路文化創意企業在滬深上市公司中較為獨特。
研究報告顯示，目前全世界的創意產業每天創造的產值高達220億美元，並以5%左右的速度遞增，創意產 業將成為一個新的經濟增長亮點。根據中國社科院的預測，我國的新興文化產業將出現爆發式的增長，將迅速帶動一批跨行業、跨媒體、具有品牌競爭力的和戰略投 資力的產業集團，大大提高我國文化市場的集中度。這對於象視覺中國集團一樣的網際網路文化創意企業的發展提供了很大的推動力。