《2017汽車行業對外投資報告》深入探討了中國汽車行業對外投資趨勢的變化，以及“一帶一路”戰略帶來的影響和未來展望，並分析在對外投資戰略上需要注意防範的風險，為中國車企佈局海外市場提供參考建議。
核心觀點/主要成果
隨著中國汽車市場的升級轉型的壓力加劇，汽車企業加快全球化佈局、提升在海外市場的競爭力仍然是當前所面臨的迫切需求。在傳統貿易出口的基礎上，整車和零部件企業持續以投資建廠和跨境併購的方式加快出海。以下是報告主要觀點總結：
對外投資現狀：
- 2016年中國汽車整車與零部件企業海外併購呈現降溫態勢，國企更趨理性，民企熱情不減。重量級的併購交易銳減，半數交易的投資額介於1億到2億美元之間，多數標的企業所處前瞻性技術領域，而且企業營收和利潤增長強勁，溢價率較高。
- 從對外投資的形式來看，海外併購和綠地投資的增長勢頭出現分化: 整車和零部件企業海外併購步伐大幅放緩，而綠地投資明顯升溫，規模和數量均超過海外併購。
- 從併購目的地看，西歐和北美仍是整車和零部件廠商海外併購最為活躍的地區，尤其是美國和德國，兩國併購專案佔總交易量的60%，佔總交易金額的90%。從標的公司所處領域看，美德市場的併購交易均集中在電動車核心零部件、車聯網和自動駕駛等趨勢性技術。
- 過去一年汽車企業海外併購表現出明顯的外延式發展趨勢，企業增加橫向併購，加大對新興戰略行業的投資力度。通過收購國外企業來實現轉型和產品升級是近年來企業外延式增長的主要動力。
- 德勤認為，中國汽車企業海外併購減緩的原因包括：第一、國有企業，尤其是一些大型國有零部件上市公司，因利潤萎縮和經營效益變差而放緩其海外併購步伐；第二、中國政府加強對企業跨境投資審批和資金外流的管控，一定程度上影響了企業海外投資的信心；第三、東道國以市場準入條件不對稱等理由逐漸提升對外資收購方的審查力度。
對外投資趨勢展望：
- 2017年，市場資料顯示一系列的併購交易正在醞釀之中，監管審批以及資金能否順利出海將成為中國企業對外投資的最大阻礙之一，預計汽車行業對外投資步伐將趨於平緩，大額併購或非主營業務的併購交易將受到影響。
- 長期來看，隨著行業調整加劇，國內消費放緩，企業經營效益下滑，汽車企業擁有較強的驅動力在海外市場收購專利、技術、品牌等核心資產，提升其在戰略性新興行業的研發實力和競爭力。
- 德勤預計，經營效益較好、產品競爭力強的民營汽車企業仍將繼續活躍在海外併購市場；而負債率較高的國有企業，其舉債進行非戰略性併購的投資活動有望受到嚴格稽核。與此同時，隨著境外監管機構加強對中國投資者的稽核，國有背景的投資交易有望受到一定限制。
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