2014年4月19日觸控科技(以下簡稱“觸控”)正式向SEC提交IPO招股書，據招股書顯示，觸控2013年的遊戲產品流水為7.57億，同比增長896.34%，根據美國會計準則，非通用美國會計準則下(Non-GAAP)調整後的淨虧損2013為4975萬人民幣。
招股書顯示，A輪投資觸控的北極光是本次觸控科技IPO的最大贏家，成為觸控單一最大股東，持股比例達23.7%。觸控兩位創始人陳昊芝、劉冠群各佔15.5%。此外，GGV、新天域、紅杉、思偉創投等也參與了這次資本的盛宴。
圖1：Non-GAAP移動遊戲收入(通常情況下的遊戲流水)非美國會計準則的觸控移動遊戲收入(即通常情況下的遊戲流水)在2011-2013年分別為714萬、7595萬和7.57億，此種計算方式下，2012年和2013年同比增長為963.73%和896.34%。
根據新聞出版總署的資料，中國移動遊戲的實際銷售收入在2011-2013年分別為17億、32.4億、112.4億，相應增長率分別為90.58%和246.91%。
營收構成：手機遊戲為主
圖2：觸控科技營收構成根據招股書，觸控的營收主要由移動遊戲業務和線上廣告業務為主，其中前者佔約98.5%是其主要收入來源。2011-2013年，來自移動遊戲的營收分別為714萬、6950萬和5.47億。
圖3：移動遊戲營收值得注意的是捕魚達人對在整個遊戲業務的營收貢獻在不斷下降，在這三年的時間裡分別佔到90.1%、 62.3%和53.8%。很明顯，從收入層面2012年成為觸控的一個拐點。這一年觸控接入運營商簡訊代計費，併成為運營商的頂級合作伙伴，同時還切入遊戲代理業務，在帶來大幅營收的同時也降低了捕魚達人的收入佔比。
目前，觸控手遊自研業務的收入主要來自運營商計費渠道。捕魚達人是第一款在國內三大運營商取得成功的智慧手機遊戲。根據艾瑞諮詢的資料，觸控是2013年三大運營商中收入最高的手機遊戲公司。
進入2013年，觸控又先後代理了《我叫MT》《時空獵人》等作品。據招股書資料顯示，觸控2013年代理了82款遊戲，2013年第四季度所代理遊戲的月活躍使用者達到5270萬，日活躍使用者達到910萬，表現在營收上的增長也達到了極高的686.42%。
而另一方面，觸控的運營成本在持續降低。根據招股書，觸控的主營業務成本主要由以下幾個方面組成：給分發渠道的分成、給支付渠道的分成、遊戲代理授權費用和分成和主營業務直接相關的辦公室租金和人力成本。
圖4：各項運營成本佔比招股書顯示，觸控在2011年主營業務成本主要來自於付給分發渠道的費用，而從2012年開始，隨著接入運營商短代計費和開展遊戲代理髮行業務，運營商相關的成本(主要是支付渠道)和代理業務相關的遊戲代理授權費用也開始在成本中體現。
同時觸控指出，接下來會繼續推進引擎和平臺相關業務的展開，接入資料分析、雲等各種開發者服務工具，預計研發費用會有比較明顯的增加。
虧損主因：投入引擎相關平臺業務
觸控招股書顯示，非通用美國會計準則下(Non-GAAP)調整後的淨虧損2013為4975萬人民幣。
為什麼觸控的手遊業務如此賺錢，整體仍然在虧損呢？招股書分析稱，虧損的主要原因在於觸控將大量資源投入到以cocos2d-x引擎為核心的平臺業務上，而目前cocos2d-x等平臺業務還沒有大規模的開始貨幣化。
這點從觸控的研發員工人數大幅上升上即可看出。招股書顯示，該公司研發人員數量為：82人(2011)、206人(2012)、444人(2013)。
那麼，如果將觸控的遊戲業務單拆出來，其盈利情況如何呢？
眾所周知，遊戲發行業務的淨利率在10%-20%左右，而遊戲自研的淨利率在30%左右甚至更高。2013年，觸控的《捕魚達人》系列在其流水中的佔比為53.8%，以此推算，2013觸控遊戲業務的淨利率應該至少維持在20%-30%左右。
招股書顯示，2013年觸控R&D(research and development，科學技術領域)投入1.05億，營銷和市場費用投入1.49億，據推算，研發費用應該大多數投到了引擎相關的平臺業務上，銷售和市場費用也有部分投入，若將引擎相關的成本從總運營成本中扣除推算，那麼觸控在2013年遊戲業務上的淨利潤可能在6000萬-1億的區間。
圖5：技術投入對比實際上，從成本增長上來看，R&D的投入確實是觸控出現虧損的一個比較重要的原因。觸控R&D投入在2011-2013年分別為1206萬、3892萬和1.05億，2012年和2013年的同比增速為222.6%和170.27%。2012年在R&D的投入增速超過了運營總成本的增速，這是2012年虧損突然大幅擴大最重要的原因。2013年隨著營收快速增長，總運營成本佔營收比重迅速下滑至50%左右，帶來了虧損的收窄。
引擎未來：開源免費如何賺錢
雖然投入了精力和資源，但類似於Cocos2d-x這類的開源引擎在世界上尚無大規模商業化先例。不過作為一家商業公司，觸控顯然不會做虧本的買賣。
觸控通過提供引擎服務，可以幫助其更早地接觸到開發者，還能豐富發行產品的儲備，因此遊戲代理髮行業務，目前已經成為cocos2d-x引擎變現的重要渠道。
觸控2013年代理髮行了82款遊戲，2014年9月之前一共擁有93款遊戲的代理髮行權。其中包括我叫MT、時空獵人、秦時明月、亂鬥堂、Hello Hero、魂鬥羅、小鱷魚愛洗澡等，合作廠商包括銀漢、樂動卓越、駿夢、Gumi、Konami、迪斯尼等。從代理的產品來看，大部分遊戲都是採用cocos2d-x引擎開發。
此外，近日觸控還推出了廣告平臺，其主要廣告形式包括應用內的積分牆、推薦牆、Banner、插屏等廣告形式。
基於cocos2d-x引擎，在引擎的下載包裡面適配廣告平臺SDK，在理論上觸控在抓這些中長尾流量上有一定優勢，從而有希望發展成一個比較有競爭力的廣告平臺。
根據艾瑞的資料，2013年中國移動廣告市場規模約為110億元人民幣，在2017年將會達到驚人的520億人民幣。而這塊市場目前還處於初級階段，未來的市場格局尚未確定。力美廣告CMO陳建章也曾表示，移動廣告在2014年還有200多億的市場空間，而目前的廣告服務提供商只滿足了數十億的市場。
從招股書中可以看出，觸控還是希望成為一家以遊戲引擎為核心的平臺級公司，但這不僅取決於Cocos系列引擎能否保持較高的市佔率，同時Cocos系列引擎還要在遊戲發行、移動廣告領域證明能夠成功商業化。