近日，百度推出百度百發，繼阿里推出餘額寶後，又一網際網路企業加入網際網路金融角逐，騰訊也曾傳出將推出類似產品。CNNIC分析師朱妮認為，社會熱點和使用者視線被不斷追高的收益率吸引，而忽略了網際網路金融的創新本質在這場角逐中嚴重缺失，成為網際網路企業維持使用者沉澱的另一種途徑。

回金融的根本是實現貨幣的時間價值，收益率和風險控制是核心的環節。因此，網際網路金融的本質則是利用網際網路平臺龐大的使用者資料和渠道優勢，實現更通暢的資金供需流動，更安全的風險控制體系，更高的交易效率。按照這個維度，現行網際網路金融模式基本可分為：放貸和擔保為特徵的風險業務，第三方支付業務，基於網際網路平臺的基金銷售業務。而本輪網際網路金融混戰屬於第三種。

第一個問題是，網際網路企業進行基金銷售業務，相較於傳統方式是否能實現資源配置的優化呢？從收益率來看，網際網路企業大多通過第三方基金公司購買貨幣基金，收益率取決於基金公司的業績，且貨幣基金本身的收益率要高於定期存款，這並不是網際網路產生的溢價；從支付流程來看，餘額寶和百度百發，都是將支付賬戶裡的錢用以購買基金，而支付賬戶必須繫結銀行賬戶，目前網上銀行也能實現基金的直接購買；從支付成本上來看，傳統基金購買和贖回需要繳納一定手續費，目前網際網路企業發起的基金認購和贖回無手續費，但在推廣頁面可以明顯看到“僅在推廣期內”免費的字樣，且根據餘額寶的做法，手續費已經從收益率中扣除，因此兩者並無本質的效率區別。

較大的區別在於基金贖回，餘額寶和百度百發均可隨時贖回，而傳統方式贖回通常需要2-5個工作日，對於使用者，這增加了資金的流動性。但是對於企業，卻增長了投資風險，因為投入到貨幣基金上的錢在限期內並不能贖回，使用者的贖回費用需要中間方墊資，佔用流動資金會擴大風險，在這個過程中，網際網路企業能否發揮資料優勢，如餘額寶通過使用者的購物資料形成贖回的時間和週期模型，從而儲備對應的墊資現金，以降低“擠兌”風險，這點將成為網際網路金融產品創新的關鍵。

另一個問題是，如果收益率和支付效率無明顯優勢，網際網路理財業務更像是對使用者粘性的沉澱。對於阿里巴巴，餘額寶將支付寶使用者的使用行為拉長，在購物之外挖掘理財需求，從而加深資金和使用者在阿里平臺上的停留；對於百度，CNNIC的資料顯示，網民搜尋內容中，飲食娛樂、產品購物資訊佔據了巨大的搜尋量，如果將百度以百付寶平臺推出理財產品，和百度收購糯米、大規模推廣百度地圖這系列行為形成一套組合拳來看，筆者認為百度更希望將自身巨大的搜尋使用者和流量轉向百付寶引流，加上地圖、團購自營品牌，從而倒逼自身電子商務的發展。

可見，目前的網際網路金融理財大潮雖火，但大部分只是金融向網際網路企業的簡單位移。開放的平臺、巨大的使用者流量、多結構資料是網際網路的紅利，網際網路金融應該立足這些紅利的挖掘，形成更成熟的風險、成本控制和基於使用者行為大資料的投資模型，此為創新之根本。