Towers Watson 最新發布了 2012 年的交易表現報告，裡面對交易額超過 1 億美元的併購案進行了分析。報告指出，在技術板塊，交易額超過 1 億美元的併購共有 94 起，平均價值是 7.17 億美元。同年所有板塊相同規模的併購案共有 768 起。
跟 2011 年相比，2012 年技術板塊的併購表現似乎更為活躍、規模更大。2011 年技術領域超億元的併購按共有 75 起，平均價值是 5.12 億美元。為什麼會這樣？原因有可能是大公司 IPO 遇冷及過年估值上升的影響。
從上市技術公司在公開市場的表現來看，Facebook上市後表現不佳，而Groupon、Zynga的股價有發生了大幅的下挫，因此以 10 多億美元的估值去上市不再成為有吸引力的退出選項。
另一方面，Yammer以 12 億美元的真金白銀漂亮退出，Kayak更是賣出了 18 億美元（給 Priceline）。本來 Yammer 有可能成為 IPO 的候選者，但是他的創始人 David Sacks 選擇了將公司賣給微軟。而 Kayak 本來就是上市公司且表現也相當不錯，但是 Priceline 的給出的價錢令人無法拒絕。
除了這些交易以外，Facebook 對 Instagram10 億美元的收購，以及思科 12 億美元買下 Meraki 也算得上是大手筆。
儘管如此，高科技板塊的併購風險仍相對較高。其收購回報率水平相對於摩根士丹利本錢國際公司世界指數要低 0.6 個百分點，相對於其工業指數要低 4.9 個百分點。而在電信領域的併購回報表現則要好得多，比世界指數要高 9.9%，比工業指數高 11.9%。
儘管技術領域不乏成功的收購案，報告指出，高科技行業的買家表現仍顯著落後於工業標杆，幾乎沒有創造股東價值。研究表明，併購的規模、開發技術以及文化差異往往是併購成功的障礙。
文章來自:TC