Z評分模型(轉載)

Z評分模型

Z評分模型的概念

　　Z評分模型是著名財務專家奧特曼設計的一種破產預測模型。他根據數理統計中的辨別分析技術，對銀行過去的貸款案例進行統計分析，選擇一部分最能夠反映借款人的財務狀況，對貸款質量影響最大、最具預測或分析價值的比率，設計出一個能最大程度地區分貸款風險度的數學模型（也稱之為判斷函式），對貸款申請人進行信用風險及資信評估。

奧特曼確立的分辨函式

　　Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006（X4）+0.999（X5）或：

　　Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4）+0.999（X5）

　　其中， X1：流動資本/總資產（WC/TA）

　　X2：留存收益/總資產（RE/TA）

　　X3：息前、稅前收益/總資產（EBIT/TA）

　　X4：股權市值/總負債帳面值（MVE/TL）

　　X5：銷售收入/總資產（S/TA） 這兩個公式是相等的，只不過權重的表達形式不同，前者用的是小數，後者用的是百分比，第五個比率是用倍數來表示的，其相關係數不變。

　　阿爾特曼經過統計分析和計算最後確定了借款人違約的臨界值Z0=2.675，如果Z<2.675，借款人被劃入違約組；反之，如果 Z≥2.675，則借款人被劃為非違約組。當1.81

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