汽車行業表現平平， 優質藍籌表現佳

2017 年至今， 汽車行業下跌 0.08%，跑輸市場 6.69%，在所有 28 個申萬一級行業中列第 11 位。 子行業中， 漲幅最大的是乘用車上漲 11.36%、商用載客車上漲 1.50%。

2017 上半年銷量萎靡， 2017 下半年銷量或將反彈

經歷了 2016 年行業景氣度上揚後， 2017 年上半年汽車行業似乎陷入了冰點，各項資料全面下滑。但是隨著行業固定資產投資額的不斷走高， 似乎又看到了一絲希望。我們認為， 2017 年下半年， 汽車行業市場或將反彈，整體將回到穩中有升的狀態。

“ 燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理”新規助推新能源汽車普及

新能源車推廣正逐步走出依靠補貼的泥潭。 工信部出臺《燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理規定》，通過分別設立汽車節能、新能源汽車生產比例的考核目標，將節能與新能源汽車協同推進，通過同一平臺實施同步管理，在大力推動傳統能源汽車技術進步和產品結構調整升級的同時，加快推進新能源汽車發展步伐。

走向中高階、發力 ADAS 助力自主品牌崛起

國內自主品牌車企開始逐步嘗試走高階化路線。如長城、吉利、長安、廣汽等均推出高階子品牌或高階車型，市場反應熱烈。而在汽車零部件智慧駕駛方面， ADAS 裝置國內滲透率低， 相較於歐美 80%~ 90%的滲透率，我國僅為 20%左右。 國內市場空間巨大的。據我們估算， 2020 年 ADAS的市場規模約 1300 億元左右。

戰略配置新能源乘用車與自主品牌

新能源乘用車作為核心落腳點，是最具成長性、延續性的細分市場，建議戰略性的配置新能源乘用車板塊。自主品牌崛起方面，主要關注發力高階的自主品牌整車廠和進入整車前裝市場及有進口替代潛力的自主零部件企業。