撲克告訴我們的十大投資經驗

專業的賭徒瞭解每場賭局的成功機率，據此相應地評估下注。他們知道何時要全部押上，何時要抽身離開。他們是否穩贏不賠?當然不會，可他們瞭解怎樣儘量控制損失，儘量生存得久，成為笑到最後的贏家。STA Wealth Management的分析文章歸納了十條撲克牌高手的經驗，觸類旁通，我們看看這些經驗之談有何參考之處： 1、要佔據一種優勢。 知名基金經理彼得•林奇(Peter Lynch)說過：誰要是不做任何研究就投資，那好比去打比牌面大小的梭哈撲克，卻從來不看亮了什麼牌。這話對極了，撲克高手和一般人的區別在於，前者更冷靜，後者更情緒化，而且專業知識沒有前者多。金融市場是一盤很大的賭局，高手會利用那些因為太情緒化而無法做出冷靜決策的人，或者那些因為手頭資訊不夠多所以不能放心接受冷靜決策的人。 2、不止在一個領域開發專長。 在金融市場，偶爾贏和常常贏的區別在於，能否適應不斷變化的市場環境。沒有哪種投資風格年復一年始終吃香。所以我們就可以理解，誰要是依據共同基金的過往業績跟風投資，通常會成為10-20年內最失敗的投資者。 靈活性是長期投資成功的基石，不願順應形勢而變的投資者註定死路一條。如果能擁有一種方法，像適用於所有型別應用的作業系統那樣通吃，你就可以脫穎而出，利用弱者的錯誤獲利。 3、找出別人和你反向押注的原因。 如果有什麼是必須要記住的，那基本上就是“我們一無所知”。我們肯定能判斷某家公司今天的業務怎樣、今後幾個月很可能怎樣，甚至該公司的股價以後會上漲還是下跌。可總體上說，我們知道的不夠多，因為我們一直更接近於一無所知，而不是無所不知。 我們真正可以做的是制定並執行一項計劃，正視現實，避免落入可能性的陷阱。某家公司的盈利明明在增多，股價卻在下跌，大部分投資者不可能接受這種事，也不可能理解。 在這種時候，瞭解什麼是“未知”的就至關重要。我們必須牢記，每次交易都有人在對立面，每個賣家都肯定有買家。如果不是這樣，售價就會下跌，直到出現買家，這符合供需平衡的簡單道理。可是，我們不能指望對手方跟自己獲得的資訊差不多。 你有賣的理由，他有買的理由，技術分析只是一種記錄買賣雙方對決的方式。打撲克的時候，你手上可能有幾張A，覺得應該依靠這幾張王牌，但你的對手方常常也有自己推算考量後那樣配合你的理由。玩撲克有種做法叫“過牌”，投資界管這叫對衝，不管怎麼稱呼，都是風險管理的形式。 總之，別以為自己是遊戲裡最聰明的人。如果股價和你的目標一致，你要願意、捨得減倉;在股價開始下跌的時候，你要開始轉變為防禦策略;當你購買股票的理由發生變化，不復存在的時候，你得願意主動叫停，消除自己的風險。 4、最有利的時候儘量多賺些。 玩德州撲克時，如果你覺得自己手風順，可以將手上的全部籌碼都下注。當然，這麼做也有風險，如果當場有位牌友跟注，你就輸了。投資時，你也可能遇到對自己有利的環境，比如市場嚴重超賣、市場恐慌或是估值很低。在那種情況下，如果重倉某些股票，就相當於獲得回報的可能性超過了損失的“風險”，因為形勢對你有利。 許多投資者今天犯的最大錯誤就是，不論市場環境怎樣，他們都在不斷地把全部籌碼統統押上。“風險”不過是體現了你犯錯時會損失多少錢，這不是是非題，損失是肯定有的，只是何時出現而已。 5、過牌常常要付出代價。& 6、知道何時撤退，把你的籌碼都兌現。 說到過牌，如果有朋友喜歡看“賭神”之類的片子，恐怕會腦補這樣的鏡頭：某“賭神”用獵鷹一樣的眼神掃視一圈之前跟注的幾位對手，然後把手中的撲克扔在一邊，輕描淡寫地吐出兩個字“不跟”。 如果覺得光有畫面還不夠，我們找首配樂。上世紀70年代末有首流行歌曲叫The Gambler(可以理解成“賭徒”)，首唱是肯尼•羅傑斯(Kenny Rogers)，其中有這樣幾句歌詞：哥們，你要是來賭一把，得學會正確的玩法，你得知道何時下注、何時蓋牌，何時離開，何時加入新牌局。……現在每個賭徒都知道活下去的祕訣——知道要放棄什麼、要保留什麼。因為每手牌都有人輸有人贏，你能指望的最好結果就是在睡夢中送命。 對散戶來說，歌裡唱的倒是最棘手的。你的投資組合就等於打撲克時的那“手牌”。總有些時候，你不得不甩掉手上的一些爛牌(虧損的倉位)，用一些有希望更有威力的牌替代它們。可即便如此，有時還是沒法擺脫對自己不利的整體形勢，那就必須離場了。這就是為什麼要在投資組合裡用一些風險管理措施的原因，要長期獲得成功，它們就必不可少。大多數人出於感情偏好而南轅北轍，沒有采取應該採取的行動，比如：該買的時候卻拋了;明知有的頭寸虧損還堅持持有，期望能翻本;一些在盈利的頭寸又賣得太快;完全憑一時意氣，沒有根據邏輯分析就行動，犯下更多的錯誤。 無論是賭博還是投資，感性的玩家總是輸的那個。如果用打撲克比喻，大部分投資者犯的錯誤就是，他們已經在打撲克了，卻沒有理好一手牌。因為多數人都是通過報紙、電視或者其他傳媒獲得的訊息購買投資，這等於賭博時下了注之後基本上就離開賭桌，開始期望自己有一手穩贏的牌，這就是所謂的“買入後持有”策略。一位出色的投資者必須形成一種風險管理的思路，也就是賣出的規矩。 要實行成功的投資策略，還需要結合一套工具進行風險管理。做投資決策的時候，如果拋開情感傾向，成功的機率就會大大提高。完全按照規矩執行一項投資策略，就像職業撲克牌手那樣，在自己的牌局就按規矩來。那樣一來，面對瞬息萬變的投資環境，你便可以成功地採取行動和做出回應。賣出的訊號、趨勢變化、預先確定的退出策略等會讓你有機會在損失擴大以前蓋牌放棄。 7、瞭解自己的強項和弱項。& 8、如果無法全神貫注對待手頭的工作，就歇下。 兩屆世界撲克大賽(WSOP)冠軍得主多利•布朗森(Doyle Brunson)曾經拿他那部被玩家們奉為撲克聖經的作品《超級系統》(Super System)開玩笑。他說，在敲定《超級系統》這個名字以前自己想到過兩個書名：一是“我怎樣利用打撲克賺到百萬美元”，二是“打高爾夫怎樣讓我虧了百萬美元”。毫無疑問，既然你在某方面擅長，就肯定會在其他方面差人一截。 不少投資者自以為可以有效地管理自己的資金，其實只要碰上牛市，很可能他們也沒錯。而這樣的想法無異於只有一位玩家坐在撲克桌前，莊家發的所有牌都攤開給大家看。也許你現在這手牌還在賠錢，但之後很可能會贏。情感因素會讓我們把注意力放在那些對交易沒什麼影響的事上面。短線交易者常依靠自己那套方法具備的統計資料優勢在一段時間內獲利。可情感因素會讓這種優勢走樣，過了一段時間就會產生難以計數交易障礙，有些障礙幾乎足以讓那些大規模的對衝基金陰溝裡翻船。 知名投資人、《股票短線OX戰術》(Point and Figure Charting)的作者湯姆•多西(Tom Dorsey)就舉過這樣一個例子：不妨這樣設想，假如有人跟你玩拋硬幣猜正反，猜對正面的獎金比反面的高。按邏輯推測，大家都會去猜正面。合乎邏輯的結果只有一個，反正就是要猜結果是正面。 但是情感問題可能左右你的選擇。你會想起，上次自己猜正面還是1958年在揚基體育館舉行的職業美式橄欖球聯盟(NFL)冠軍賽上。當時，你看好巨人隊，在加時賽時猜的是正面。結果，不但拋硬幣猜正反你輸了，那場比賽，巨人隊最後也輸給了NFL名人堂傳奇四分衛約翰尼•尤尼塔斯(Johnny Unitas)率領的Colts隊。或許那次猜正反和押注比賽失手會讓你記掛一輩子，但它不應該對你現在猜硬幣產生任何影響。 儘管如此，我們都是肉體凡胎，都可能懷疑一切符合邏輯的想法，只不過有的人疑心更重。這就可以解釋為什麼世界上只有極少數人能成為撲克高手，又有太多人願意為賭城拉斯維加斯的繁榮做貢獻。大多數人寧可為了一夜暴富的夢想拿自己的錢去冒險，卻很少有人投資時權衡成功和失敗的可能性孰高孰低。 如果你不能長期成功地管理自己的資金，就會像大概80%的投資者那樣陷入虧損的泥沼不能自拔了。最好是坦誠正視自己的問題，開始採取能增加自己成功機率的方法。每天我們可能會面對幾千份研報、分析文章、爭議的觀點、電視和電臺節目，你怎麼確定哪些重要、哪些不重要?這就是專業撲克牌手和一般人的區別。專業人士可能一眨眼的工夫就能瞭解牌局，判定何時跟注、何時蓋牌。 9、有耐心。 有耐心不容易。大部分投資者一投資就希望能立竿見影得到回報。可真正的投資需要好些年、甚至幾十年才能產生真正的成果。更重要的是，像打撲克一樣，你不會每手牌都贏，有時候可能喝涼水都塞牙縫。沒有哪種投資法則是永遠靈驗的。可如果你的準則是靠譜的，就應該堅持下去，保持耐性，最終會獲得長期成功。 記得上世紀90年代末，有媒體拿巴菲特不接受新科技說事。其實，巴菲特不接受有些新生代技術是因為他不瞭解相關公司及其估值，這對他來說毫無意義。即便暫時業績不及大盤，他還是堅持自己的做法。最終，巴菲特的原則收穫了回報，因為那是一套穩健的投資法則，是基於他有耐心長期堅持才贏得勝利。 10、瞭解自己的真實動機。 為什麼你要努力親自管理自己的資金?是否你喜歡這樣?你有沒有那種碰到目標去追逐就興奮、被擊敗就惱怒的綜合症?或者你是不是覺得自己應該管好自己的資金?以上的問題都不錯，可能以前你這麼問過自己，可能你已經有了深思熟慮的答案。 但你要真正問的問題應該是：我有沒有成功地管理我這個家的未來和自己的退休生活?對一個真正的牌手來說，賭博不過是賭場發生的特定事件，或者人生經歷的一部分。賭徒、一般的投資者要麼不知道自己在做什麼，要麼喜歡跟幸運女神唱反調。 優秀的撲克牌手、投資顧問如同出色的騎手：他們搜尋價值，利用自身優勢，挖掘不起眼的真相，而且預計自己的競爭對手沒有留意那些事實。他們管理風險，因為表現優異所以要求回報。他們喜歡體育運動，喜歡瞭解知識。這樣的人應該稱為工藝師，不該管他們叫賭徒。（21世紀網）