畢馬威 | 2015年中國信託業調查報告告別行業高增長 “網際網路+”難以顛覆

Justin Liu發表於2015-12-21

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本報告回顧了2007年以來中國信託行業的發展歷程，並對2015年信託公司的整體經營情況進行了分析。本報告分析了“新常態”下信託行業所面臨的全方位挑戰，並對信託行業未來的發展方向進行了展望。

本報告的要點包括：

截至2015年第三季度，中國信託行業管理的信託資產達到15.62萬億元。信託資產規模和經營業績雖然在總體上較2014年繼續增長，但增幅已有較大回落。在2015年第三季度信託資產規模還出現了環比負增長。信託行業告別高增長階段。

信託行業一直是支援實體經濟發展的重要力量之一。信託公司通過融資交易結構設計，為企業量身定製各型別的融資方案。這種融資服務，包括信託貸款或通道業務，經歷了一個高增長階段。但這種業務增長模式已經後續乏力。

中國信託行業已進入“新常態”。在這個背景下，信託行業將面對一系列的挑戰，這個挑戰是全方位的，包括巨集觀經濟下行給整個行業帶來的風險、傳統通道類業務的持續萎縮、大資管背景下愈演愈烈的行業競爭以及網際網路金融的崛起所帶來的衝擊。

坐享制度紅利一直是信託行業過去可以快速發展的主要原因之一。信託行業在高速發展過程中不斷地提供形式上的“創新”而在財富管理、社會投資、公益事業等信託本源業務方面發展不足。信託公司在資訊披露、風險管理、研發能力、投資者教育等方面也存在不少問題。我們認為，信託行業要想在未來可持續發展，需要既“練招”又“練氣”。

2007年以來與信託行業相配套的法律法規以及監管框架體系逐步完善，促進了信託行業的健康發展。但是經營環境的變化需要出臺新的法律法規及配套制度來支援行業的持續性發展。信託登記和轉移、分類經營、監管指標、經營範圍、相關稅法等方面的制度創新將對行業發展至關重要。

在信託行業轉型升級的過程中，信託公司可以在產品端不斷挖掘新的增長點。比如資產證券化、信託基金化、城鎮化信託、社會化信託以及另類資產化信託。

在監管機構鼓勵信託業“迴歸本源”的大形勢下，信託公司在發揮財富管理和財富傳承方面大有可為。信託行業的金融職能將完成從資金融通到資產管理本業的過渡轉變。

信託行業應順應行業發展趨勢，結合自身特點，認真思考自己未來的定位和發展方向，實現個性化、差異化和全球化的轉型。

考慮到信託行業的金融本質，網際網路註定只是信託行業的技術工具。信託業將受益於“+網際網路”的積極因素，在渠道、平臺、風險管理和創新等方面得到提升；“網際網路+”的顛覆性效應很難在短時間內發生在信託行業本身。

以下為《2015年中國信託業調查報告》報告全文：