2012年5月17日，藝龍釋出第一季度財務報告。艾瑞通過整理發現，Q1藝龍總營收為1.64億元，同比增長23.1%，其中酒店預訂營收1.23億，佔比75.0%，預訂間夜量增至280萬；經營費用達1.09億，同比增41.3%；淨利潤為1188.3萬元，淨利潤率為7.8%。

艾瑞諮詢認為，藝龍通過近兩年不斷的在線上推廣、預訂模式創新、分銷等方面的深耕細作，其酒店預訂業務快速發展，“訂酒店、用藝龍”的品牌形象正逐漸得到消費者、合作伙伴的認可。

2012Q1藝龍總營收1.64億，同比增長23.1%

2012年Q1藝龍總營收1.64億元，同比增長23.1%，環比下降2.6%。艾瑞諮詢認為，Q1藝龍延續“專注訂酒店”的戰略，通過線上營銷和聯盟分銷向使用者提供優秀的酒店預訂體驗，保持了營收較快的增長。

　　酒店預訂業務佔比75.0%，機票預訂營收佔比緩慢收窄

2012Q1藝龍的酒店預訂客房間夜量為284.4萬，同比增長67.3%，且超越2011Q3的酒店預訂業旺季水平，達到歷史新高，酒店預訂營收規模達1.23億，同比增長35.6%，在總營收中佔比為75.0%。機票預訂的比例為16.6%，廣告、保險等其他營收佔比為8.4%。

　　2012Q1中國OTA市場份額最大的攜程網酒店預訂營收為3.67億，是同期藝龍酒店預訂營收的2.98倍。從攜程與藝龍酒店預訂營收之比的趨勢上可以看出，藝龍在酒店預訂領域與攜程的差距正在逐漸縮小。

　　艾瑞諮詢認為，酒店預訂業務的提升得益於三個因素：1）優惠券對酒店預訂的激勵，使常規預訂優勢得以鞏固，2）團購等業務對間夜量的提升有很大幫助，3）酒店的合作伙伴分銷策略的進一步深化執行。但同時，由於酒店團購的增長等佣金率減少的因素，導致營收的增長低於間夜量的增長。

經營費用漲幅近41.3%，市場營銷費用保持高佔比

Q1藝龍經營費用達到1.09億元，同比增長41.3%，其中市場營銷費用為6694.9萬，佔比達到新高，為61.3%，服務研發費用為2723.6萬，佔比為24.9%，行政管理費用為1477.4萬，佔比為13.5%。艾瑞諮詢認為，相比於總營收23.1%的增長而言，2012Q1藝龍經營費用41.3%的同比增長屬較高的增長，考慮其在市場營銷、IT及研發、客服中心等方面的投入力度，費用的增長尚在合理範圍。其中市場營銷費用佔比較2011年同期有較高的增長，體現出藝龍酒店線上推廣費用和佣金分成比例的提升。

　　酒店預訂多模式覆蓋，國內可預訂酒店數量增至3萬家

2012年1月，藝龍上線“酒店殺價”酒店預訂頻道，幫助消費者和酒店“殺價”促進交易達成；4月，藝龍上線“惠選酒店”頻道，開展酒店模糊預訂業務；4月，推出iPad及微軟Windows Phone客戶端；5月，藝龍同時線上團購酒店數量達2500家。艾瑞諮詢認為，藝龍在近兩年來，在預訂模式的創新方面較為迅速，目前已經覆蓋了常規預訂、移動客戶端預訂、團購、Last-minute、模糊預訂等，並且在模式的推廣上取得優秀的業績，如移動客戶端、團購等。

截止5月，藝龍國內可線上預訂酒店數量突破3萬家，成為國內提供酒店預訂數量最多的線上旅行服務提供商。艾瑞諮詢認為，藝龍可直接線上預訂的酒店數量從2011Q3的2.3萬家增至2012Q2的3萬家，雖然對營收業績的邊際貢獻度較低，但能夠給消費者提供更多的選擇，保證使用者的優秀體驗。

藝龍短期內將繼續犧牲利潤率，換取業務的高增長

短期來看，藝龍正處業務的擴充和服務能力打造提升階段，其投入和產出的增速勢必不成比例，導致公司利潤率在低位徘徊。但長期來看，藝龍對服務能力的擴充、對新增長點的佈局以及對新入口的擴充套件一旦成功，對自身業績的長遠增長將大有裨益。