據彭博社網站報導，Twitter為明天的上市一週年紀念日送上一份大禮：股價比發行價高出逾54%。但從許多其他指標來衡量，Twitter的表現並不特別搶眼。彭博社的資料顯示，上市首日Twitter 45.1美元(約合人民幣277.4元)的開盤價比發行價高出73%，今天Twitter股價下跌0.53美元(約合人民幣3.26元)，跌幅為 1.3%，報收於40.37美元(約合人民幣248.29元)，公司市值創下新低，僅為未來12個月營收的19.4倍。

Twitter還在繼續失血，虧損增加的速度大於營收增長。彭博社的資料顯示，分析師把Twitter扭虧為盈的時間預期由上市時的2015年推遲至2017年。

資料突顯出Twitter業績與去年IPO前股價快速增長之間的反差。在路演中，Twitter向投資者宣揚其遍及全球的覆蓋範圍和巨大的潛力，說服投資者應當關注月活躍使用者的增長。不過目前Twitter月活躍使用者的增長已經放慢。儘管數字廣告業務增長迅速，但這種處境仍然讓Twitter CEO迪克•科斯托洛(Dick Costolo)疲於應對。

財經網站Equities.com研究主管Francis Gaskins說，人們的期望和Twitter現實業績之間的巨大反差使得Twitter成為一支“熄火”的科技股。

Twitter發言人未就此置評。Twitter去年11月6日上市，發行價為26美元(約合人民幣160元)。

營收增長

Twitter上市一年的表現仍然遠遠好於其他科技公司，例如社交遊戲公司Zynga和團購網站Groupon，上市一年後這兩家公司股價均跌破發行價。一年來Twitter營收還實現了翻番，上市和9月份發行債券後獲得了充裕的現金儲備。

網際網路公司上市第一年不會成為未來表現的標杆。上市1年後，Facebook股價比發行價低約31%。此後，在移動廣告業務成功的拉動下，Facebook股價出現快速上漲。

目前，Twitter正在經歷上市後數個月股票大漲後的調整期。去年12月26日，Twitter股價報收於73.31美元(約合人民幣450.88元)，創下新高。今年以來，Twitter股價累計下跌逾36%，相比之下，標普500指數累計上漲9.3%。

管理層重組

今年低迷的股價推動了Twitter管理層的重組。自上市以來，科斯托洛對管理高層進行了大換血，趕走了營運長，更換了首席財務官，以及技術和產品部門負責人。

今年第三季度，Twitter虧損達到1.75億美元(約合人民幣10.76億元)，比上年同期增長逾1倍。儘管同期內Twitter營收增長114%至3.61億美元(約合人民幣22.2億元)，但遠遠低於營業費用的增長，原因是新招聘了更多工程師、在國際市場上擴張。Twitter成本和費用增長逾1倍至5.227億美元(約合人民幣32.148億元)，使用者增長23%至2.84億，低於第二季度24%的增長速度。

上市諮詢公司Class V Group LLC高管Lise Buyer表示，“Twitter已經經歷了一個從‘興高采烈’到‘等等，商業計劃是什麼？’的週期，在制定出切實可行、能帶來利潤的商業計劃前，Twitter股價將繼續震盪。”

起起落落

Twitter股價的起伏，體現了依靠風險投資的企業都會經歷的上市後股票大漲、繼而下跌的過程。上市後頭3個月，依靠風險投資的公司的年化回報比高於標普500指數高36%，一年後比標普500指數低3%。

Sica財富管理公司總裁Jeff Sica表示，“剛上市時市場對Twitter期望很高，這使得它很難達到或超過這些預期，它的商業模式還不足以帶來證明其股價合理所需要的營收。”

自 搜狐IT