[譯] 殭屍幣時代即將到來？

wendylinlin發表於2017-11-17

殭屍幣時代即將到來？

最新的 ICO 市場狀況調查

一個月前我們釋出了一篇文章：大部分 ICO 失敗：兩個世界的故事，拋開那些令人窒息的、正面的標題，去更好地從根本上理解專案本身以及 ICO 市場中那些重要的細微差異。文章中透露出一個挑戰性日益增長的市場，但真實的故事是，越來越多的 ICO 無法達成預設的融資目標，而且大多數差距都很明顯。

最新訊息：過去的這個月發生了什麼？

新聞標題依舊那麼積極正面。 在 2017 年 10 月，76 個專案完成了他們的 ICO，籌集了相當於 7 億美元的資金,創紀錄的一個月。 然而，正如我們上個月觀察到的，市場變得更有選擇性了，只有 26 個專案，總量的 34%，完成了他們的集資目標，創了新低。另外，我們相信至少還有幾十個專案宣佈進行 ICO，但是公開後一直保持沉默。以上這些發現都和我們經歷的傳聞一致。

對我們的結論的批評

我們的分析和結論基於公開宣佈的集資目標和實際籌得的資金的對比。我們衡量成功的標準是隨機選擇的門檻即集資達到生命的目標的 75%。這種做法收到了普遍批評；爭論點是我們不看 ICO 集資的量來決定成功與否。在某種情況下，我是完全同意的，尤其是在團隊雄心勃勃的籌資目標的情況下，雖然功虧一簣，但仍籌集了數千萬美元的資金。

殭屍幣時代即將來臨？

然而很多專案的 ICO 只籌集到了一個很普通的投資量。例如，從 2017 年 6 月開始我們數了數，有82個專案集資少於等於 5 百萬或者少很多很多。

這造成了一個難題。從中長期來看，代幣價值基本上決定於 1、 代幣是在一個“可行的，有活力的，可持續的”專案中使用的 2、代幣持有者的流動性。籌集的有限的資金可能會增加形成一個可行的專案的風險，同時釋出的代幣數量較少也暗示了代幣缺乏流動性。不幸的是，我們擔心以上兩個因素可能形成許多“殭屍幣”。

我們對殭屍幣的定義如下 1、缺乏足夠多的使用者/支持者， 2、缺乏足夠的資金來支援專案團隊達成在白皮書中描述的願景， 3、缺乏代幣持有者流動性，4、我們可能會發現由於1、2的原因將來可能會很難籌集更多的資金。這些情況進一步複雜化，代幣發行者常常永久性限定代幣的發行量，以禁止將來為了獲取投資的額外代幣銷售。

殭屍幣和直接失敗的專案不同。殭屍幣往往導致了專案的失敗，因為：1）發出支持者不多的訊號 2）很難吸引交易所上市該專案，就算吸引到了，幾乎可以斷定由於低流量帶來的低效價格和低流動性 3）產生一群會不斷打冷槍的煩躁的代幣持有者。以上這些因素會分散注意力並且形成一個負面反饋閉環。

站著說話不腰疼。這不是我們的目的。我們的目的實施幫助加密/區塊鏈社群為加密貨幣和代幣形成一個強大且合理的，持續的，合法也合規的市場。我們一直是過去非理性繁榮的直接參與者，我們相信根據 Carlota Perez 在 技術革命和金融資本 中說的，此時的狀態是一個“偉大的技術發展浪潮”的前兆。但是，現階段的後果是痛苦的。

供考慮的幾點建議

我們雖然是加密/區塊鏈信徒，卻認可市場將會經歷痛苦，有些現階段已經開始顯現。對於那些想要使用代幣作為融資工具或者平臺內激勵機制的團隊，我們的建議如下：

  1. 認真準備，假設會遇到棘手的問題和嚴峻市場接受度，同時購買者的期望也越來越高。
  2. 假設你要和越來越多的專業加密貨幣買手打交道來完成一次 ICO。
  3. 假設監管者遲早要用某種形式來監管的。提前採取措施來減輕現有的和將來的危機。
  4. 形成適應未來未知的靈活性。比如，小心的定義所有代幣條款。對平臺用例和額外資本的適應會是個優勢。

開源的備份資料

給有興趣的人，此處 是我們所有資料分析的 google 表格。我們打算允許評論，編輯和訂正。

最後說一下，我們知道現在有關於俗稱的 ICO 也就是初始代幣發行的用詞正確性的討論。我們更喜歡用 Token Distribution，有的人傾向於 TGE 或者 Token Generation Event。 不管是哪一種，對我們而言他都只是描述事物的一種形式。監管機構將不會受到用來描述這一類交易的名字的影響。我們在本文中只能繼續用 ICO 因為這是最常見也最被廣泛理解的術語。

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